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新力金融4亿买下手付通:阿里、腾讯入侵之后,金融IT市场边界模糊化

2019-03-12
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随着云计算技术的不断成熟与完善、金融市场改革的不断深化以及国家对金融自主可控的号召,金融信息化行业迎来发遇期,相应的会有更多的跨界玩家进入这个千亿级市场,挑战传统金融IT服务商的市场地位,同时也将加速推动银行数字化转型。

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近日,上市公司新力金融发布公告称,中国证监会核准公司以发行股份及支付现金的方式购买王剑等75名股东持有的手付通99.85%股权,交易价格为4.02亿元。

公告显示,截止2018年6月30日,手付通账面净资产(母公司口径)为5198.95万元,评估值为40200万元,评估增值率为673.23%。标的资产评估增值较高,主要是因为手付通专注于互联网云服务领域并处于快速的发展期、客户黏性高、盈利状况较好等。

据了解,深圳手付通科技有限公司(简称“手付通”)成立于2010年6月8日,2015年8月挂牌新三板,2018年9月4日从新三板摘牌。主营业务为互联网银行云服务,包括:网上银行、手机银行、微信银行等电子银行托管服务,手机支付平台、直销银行、O2O银商平台等创新互联网银行与互联网金融应用。在长期为中小微银行提供产品及服务的过程中,手付通积累了近 300家中小微银行客户。在经营业绩上,2018年手付通净利润为2482.96万元。

根据新力金融与手付通股东签订的《盈利预测补偿协议》显示,本次交易的业绩承诺期为2018年度、2019年度和2020年度,手付通2018年度、2019年度、2020年度扣除非经常性损益前后孰低的净利润不低于人民币2360万元、3000万元和3600万元。

新力金融:传统企业转型革命,抛水泥,拾金融

公开资料显示,新力金融原为安徽巢东水泥股份公司,2015年通过现金方式收购新力投资等46名交易对象持有五家类金融公司股权,重大资产购买完成后,德信担保成为新力金融的全资子公司,德善小贷、德合典当、德润租赁、德众金融则成为新力金融的控股子公司。2016年3月,新力金融称,水泥资产出售的相关审批程序和工作已经完成,水泥业务出售后,公司的业务性质已经正式转变为以小额贷款、融资担保、典当、融资租赁和P2P等为主业的类金融服务业,公司名称也正式由巢东股份变更为新力金融。

新力金融2017年年报显示,公司实现营业总收入6.33亿元,同比下降-21.95%;实现净利润-1.79亿元,同比下降160.29%;实现归属于上市公司股东的净利润-3.09亿元,同比下降289.80%。此外,新力金融控股股东为安徽新力投资集团有限公司,公司实际控制人为安徽省供销社。

值得关注的是,2017年3月、9月证监会两次对新力金融实施行政处罚。3月,证监会披露,新力金融控股子公司德润融资租赁,在出现应收款逾期后,未计提坏账准备,导致公司2016年半年报出错,新力金融被证监会责令改正。9月,证监会披露,新力金融2015年年报虚增营业收入3552万元,占2015年度营业收入的2.59%,虚增利润6575万元,占2015年度利润总额的23.66%。此外,新力金融还隐瞒了两项关联交易。由于上述违规行为,新力金融被处以60万元罚款;对11名相关责任人员给予警告,并分别处以3万元至30万元不等的罚款。

对于本次交易,新力金融称收购在金融信息化行业具有独特竞争优势的软件企业手付通是上市公司外延式发展的重要举措,是对金融信息化行业的战略布局,上市公司将新增互联网银行IT解决方案业务,产生新的利润增长点。手付通的互联网银行IT解决方案业务在中小微银行细分市场具有独特的竞争优势且已形成一定的收入利润规模,具有良好的成长性。

收购手付通的四大主要风险

(1)市场竞争风险

手付通业务范畴处于互联网金融云服务市场,该市场是一个新兴的市场,获得越来越多的金融机构与互联网企业关注,未来竞争可能会越来越激烈。同时,随着互联网金融模式变革与银行业务创新,目标客户的需求不断扩展,虽然门槛较高,但容易导致更多参与方可能进入手付通所在的细分市场,如果手付通未来在激烈的市场竞争中,不能及时根据市场需求提供高品质产品与服务、保持商业模式优势、扩大市场份额,手付通将面临较大的经营风险。

(2)客户集中风险

2018年度、2017年度,手付通来自前五大客户的收入分别为2754.55万元、2154.67万元,占当期营业收入的比例分别为59.57%、63.25%,其中对主要客户兴业数金的销售占比分别为27.50%、33.52%。尽管手付通注重提升对优质客户的服务能力,与主要客户之间建立了良好的长期合作关系,但如果手付通未来与主要客户的业务合作关系发生变动,或主要客户对手付通的采购规模下降,同时手付通在新客户拓展方面未取得成效,将对手付通的经营业绩带来不利影响。

(3)供应商集中风险

2018年度、2017年度,手付通向前五名供应商采购金额分别为267.98万元、284.02万元,占当期采购总额的比例分别为74.37%、74.84%,其中向主要供应商飞天诚信科技股份有限公司的采购占比分别为27.52%、34.89%。手付通采购内容主要是硬件设备及相关电脑耗材、第三方软件产品及相关服务等,如UsbKey、服务器、数字证书等,虽然该类产品市场成熟,处于充分竞争状态,各主流厂商所提供产品具有较高的可替代性,但是如果主要合作厂商在技术发展、生产经营、市场策略等方面出现重大变化,短期内可能对手付通的经营带来一定不利影响。

(4)毛利率降低风险

2018年度、2017年度,手付通销售毛利率分别为79.98%、78.26%,毛利率水平较高,随着市场竞争的日趋激烈,人力成本的不断提高,各项采购成本的相应增加,以上因素可能会造成手付通毛利率的降低

阿里、腾讯等跨界玩家入场,金融信息化成争夺焦点

随着信息技术的迅猛发展,不断创新迭代的金融 IT 技术大幅提升了金融机构业务处理效率,降低了业务运作成本。近年来,我国金融机构积极投资自身的信息化建设,随之而来的是我国金融业 IT 投资规模的快速增长。根据IDC的预测,2020年我国银行业整体IT投资规模将达1351.3亿元。广阔的市场空间为我国金融IT企业的创新与发展提供了坚实的基础, 同时,伴随着5G商用步伐加快,云计算技术爆发,金融IT云化趋势正在加速推进,我国金融IT企业的发展迎来了历史性机遇。

在市场生态方面,除了传统的软硬件服务商,诸如IBM、浪潮、华为、神州数码、文思海辉、信雅达、润和软件等占据原有银行IT市场和新兴互联网金融云服务市场之外,新兴的玩家正在悄然进入。

亿欧金融发现,目前有两股跨界力量正在进入新兴银行IT市场。一类是互联网巨头以B2B2B的模式牵手金融ISV共同提供银行数字转型技术产品和解决方案。典型代表为蚂蚁金服、腾讯和京东金融。

2018年12月14日,蚂蚁金服宣布与新炬网络达成战略合作,双方将共同推动数据库相关领域基础技术自主研发与服务;2019年1月17日,科蓝软件与蚂蚁金服联合推出移动平台技术“移动金融逸平台方案”。 2019年3月7日,2019年3月7日,润和软件与蚂蚁金服联合推出“新一代分布式金融业务核心平台”。

而在2018年,腾讯曾出资4亿元对长亮科技进行战略投资。长亮科技在银行核心系统市场拥有领先的地位。此外,京东金融也与神州信息战略携手推出融信云平台,神州信息是目前中国最大的银行核心及渠道管理解决方案供应商。

另一类是实体企业跨界转型的玩家。这类公司一般可以分为两类:(1)实体企业转型互联网金融,先涉足金融业务再布局金融IT服务;(2)实体企业转型金融技术服务公司,先切入金融服务逐渐布局金融业务。

第一类公司可以以新力金融为代表,在传统水泥行业业绩增速放缓的情况下,通过收购重组的方式直接买入中小传统金融企业,获得开展小额贷款、融资担保、典当、融资租赁、P2P业务的资质,再收购手付通。在这种情况下,手付通的金融IT服务既可以面向市场,也可以为母公司旗下金融公司提供技术服务。

第二类公司以华软科技为代表,通过借上市公司天马精化的壳转型金融科技。先后收购银行解决方案提供商银港科技,第三方支付机构银嘉金服10%股权,并试图通过旗下企业移动化解决方案提供商倍升互联,以B2B2C的方式开展消费金融业务。在这种情况下,布局新型金融IT业务,是希望以技术服务接入银行,为后期开展金融业务积累资金。

可以预见,随着云计算技术的不断成熟与完善、金融市场改革的不断深化以及国家对金融自主可控的鼓励与号召,金融信息化行业将面临良好发展机遇,相应的会有更多的跨界玩家进入这个千亿级市场,挑战传统金融IT服务商的市场地位,同时也将加速推动银行数字化转型。

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