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8家上市金融科技企业三季报PK:行业波动中谁最坚挺?

2018-12-07
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8家上市金融科技企业三季报PK:行业波动中谁最坚挺?

截至12月3日和信贷(NASDAQ:HX)公布三季报,美国上市的8家中国主要金融科技企业三季报已经公布完毕。 
根据三季报,这些企业的经营在三季度有以下几个特点:一是业绩同比有升有降,但受监管落地以及6、7月份的行业危机影响,P2P企业的交易金额均出现环比下滑,除了拍拍贷(NYSE:PPDF)以外,这些企业的盈利情况也相应出现了不同程度的环比下滑,非P2P企业的业绩也受到拖累,出现环比下滑;二是资产质量均出现不同程度的环比下滑;另外,披露四季度业绩预期的企业多数对四季度的经营持乐观态度。 
一.P2P企业业绩同比有升有降,环比多出现下滑 
根据三季报,拍拍贷在三季度的业绩展示了较强的弹性,在撮合贷款环比下跌11.9%的情况下,由于提高贷款撮合费率,在不利的市场环境中仍然实现了收入及净利的环比增长,其中,收入环比增长2.3%,净利润环比增长6.9%。而其他上市P2P企业则出现了不同程度的业绩环比下滑。表1列示了三家美国上市P2P企业拍拍贷、宜人贷(NYSE:YRD)及小赢科技(NYSE:XYF)的三季度业绩及同比和环比变化情况。

表1 拍拍贷、宜人贷及小赢科技三季度撮合贷款规模及业绩 

 

数据来源:拍拍贷、宜人贷及小赢科技三季报和二季报,零壹财经

此外,信而富(NYSE:XRF)未披露三季度撮合贷款金额,但披露撮合贷款笔数8千笔,同比下滑88.7%,环比下降54%;净收入1760万美元,同比下降35.4%,环比下降23%,净亏损由二季度的1059万美元扩大至1133万美元,而去年同期净亏损为422万美元;三季度税前经调整净亏损为1007万美元,较二季度的873万美元和去年同期的389万美元有所扩大。和信贷三季度撮合贷款金额为3,380万美元(约2亿元人民币),环比下滑26.7%,净收入362万美元,同比下滑82.9%,环比下滑30%;三季度净亏损1740万美元,而二季度实现净利润2970万美元,去年同期实现净利润1267万美元;经调整的净亏损为1,249万美元,而二季度实现经调整净利润2990万美元,去年同期为1270万美元。 
对于资金部分来源于P2P的金融科技企业,如主营在线分期购物的乐信(NASDAQ:LX)及以2B为特征的品钛(NASDAQ:PT),撮合贷款金额及收入也出现了不同程度的环比下滑。

表2:乐信及品钛三季度撮合贷款规模及业绩

数据来源:乐信及品钛三季报,品钛招股书,零壹财经

另外,金融产品搜索平台简谱科技(NYSE:JP)三季度总收入4.44亿元人民币,较去年同期的4.68亿元人民币上升5.1%,但较二季度的4.90亿元人民币环比下滑23%;净亏损0.54亿元人民币,较去年同期的0.17亿元有所扩大,但较二季度的0.61亿元有所收窄;经调整净亏损0.2亿元人民币,较去年同期的0.16亿元有所扩大,但较二季度的0.29亿元有所收窄。 
二.资产质量出现不同程度环比下滑 
由于贷款规模增长放缓等原因,在三季报中披露逾期率的海外上市金融科技企业,其逾期率多出现不同程度的环比上升,表明资产质量出现环比下滑。表3列示了拍拍贷、宜人贷和品钛撮合贷款的逾期情况及环比变化。

表3:拍拍贷、宜人贷及品钛三季度的逾期情况及环比变化² 

 

数据来源:拍拍贷、宜人贷三季报和二季报,品钛三季报及招股书,零壹财经 


此外,小赢科技在三季报中披露,9月底的31-90天以及91-180天逾期率分别为3.51%及3.36%,与6月底的1.98%和3.26%相比分别上升了1.53和0.1个百分点;乐信在三季报中披露的90天+逾期率为1.39%,与6月底持平。 
三.对四季度预期较为乐观 
经过梳理,美股上市的金融科技企业中,有四家在三季报中披露了对四季度的预期。其中,乐信基于对当前市场情况的评估,预期四季度撮合贷款金额在170亿至190亿元人民币之间,较三季度的137亿元人民币明显增加;和信贷预期四季度撮合贷款金额在5600万美元至6000万美元之间,较三季度的3380万美元明显增加;小赢科技预期四季度撮合贷款金额在80-85亿元人民币之间,略低于三季度的86.96亿元人民币;简谱预期四季度总收入约6.8亿元人民币,高于三季度的3.77亿元人民币。

表4:美国上市主要金融科技企业二级市场表现(截至2018年12月4日收盘) 

 

数据来源:雅虎财经

附注: 
[1]拍拍贷披露了三季度经调整营业利润(Non-GAAPadjustedoperatingincome)4.54亿元,同比下降21.5%,环比下降6.7%。 
[2]拍拍贷、宜人贷披露的是15-29天、30-59天以及60-89天逾期率,品钛披露的是16-30天、31-60天以及61-90天逾期率。

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